Kekhawatiran Kenaikan Inflasi Berpotensi Menekan Laju Penguatan Indeks | EMB 17 Mei 2021 | 01 January 1970

Dear  Media,
Indeks  pada  perdagangan  hari  ini  (11/5/2021)  ditutup  melemah  pada  level  5938  (-0.63%)  ditransaksikan  senilai  Rp  9.45  Triliun  dengan  volume  transaksi  14.59  Miliar  lembar  saham  dimana  asing  melakukan  Aksi  Jual  Bersih  Rp  -60.24  Miliar  pada  beberapa  saham  LQ45  seperti:  Net  Foreign  Sell  ,  BBRI  -266(B)  ,  INKP  -45.(B)  ,  MDKA  -27.(B)  ,  TKIM  -24.(B)  ,  PGAS  -9.2(B)  ,  PTBA  -9.0(B).  Adapun  sektor  yang  membebani  laju  indeks  perdagangan  kemarin  meliputi  sektor  Basic  Materials  (-0.956%),  Consumer  Cyclicals  (-0.438%),  Financials  (-0.318%),  Healthcare  (-0.947%),  Industrials  (-2.557%),  Infrastructures  (-0.073%),  Consumer  Non-Cyclical  (-0.702%),  Properties  &  Real  Estate  (-1.111%),  Technology  (-1.236%),  dan  Transportation  &  Logistic  (-0.37%),  kendati  ditopang  oleh  sektor  Energy  (0.226%)  yang  mengalami  penguatan  walaupun  belum  signifikan.

Pergerakan  indeks  hari  ini  cenderung  mengalami  pelemahan  meskipun  dari  domestik  terlihat  adanya  rilis  data  ekonomi  terkait  retail  sales  yang  terlihat  membaik  dibandingkan  dengan  sebelumnya  yakni  -14,6%  dari  sebelumnya  -18,1%.  Kemudian  hari  senin  juga  telah  rilis  data  terkait  IKK  (Indeks  Keyakinan  Konsumen)  Indonesia  yang  terlihat  mengalami  kenaikan  yang  cukup  signifikan  dibandingkan  sebelumnya  yakni  menjadi  101,5,  diatas  acuan  IKK  Indonesia  yakni  level  100.  Artinya  masyarakat  cukup  optimis  melihat  pertumbuhan  ekonomi  Indonesia  selama  6  bulan  kedepan,  namun  demikian  pergerakan  indeks  terlihat  tidak  cukup  merespon  akan  adanya  rilis  dua  data  indikator  ekonomi  Indonesia  tersebut.  Bahkan  jika  dilihat  berdasarkan  volume  transaksi  hari  ini  juga  cenderung  terlihat  sepi,  mengingat  memang  pekan  ini  hari  perdagangan  bursa  cukup  pendek  hanya  2  hari  sehingga  investor  cenderunf  wait  and  see  dan  kemungkinan  akan  mulai  ramai  lagi  awal  pekan  depan  dengan  beberapa  katalis  yang  perlu  diperhatikan  yakni  dari  eksternal  terkait  data  ekonomi  US  mengenai  tingkat  Inflasi  yang  diproyeksikan  akan  adanya  kenaikan  dibandingkan  dengan  sebelumnya  dan  memicu  kekhawatiran  pelaku  pasar  akan  adanya  taper  tantrum  dalam  waktu  dekat  ini  sehingga  kekhawatiran  tersebut  memicu  kenaikan  pada  Volatility  Index  (Vix)  CBOE  di  US  hingga  27%  dilevel  21,33  yang  menandakan  bahwa  tingkat  volatilitas  di  pasar  semakin  tinggi  karena  adanya  kekhawatiran  tersebut.  Bahkan  jika  kita  lihat  kebelakang  pergerakan  volatility  Index  (Vix)CBOE  sempat  mencapai  rekor  tertingginya  yakni  pada  tahun  lalu  dilevel  65,54  ketika  lonjakan  kasus  Covid-19  secara  global  sedang  tinggi-tingginya.  Tidak  hanya  bursa  domestik  yang  terlihat  bergerak  dizona  merah,  namun  bursa  regional  dan  juga  US  hingga  waktu  penutupan  bursa  domestik  sesi  2  ini  terlihat  bergerak  dizona  merah.

Untuk  pekan  depan,  market  perlu  memperhatikan  beberapa  katalis  diantaranya  dari  domestik  akan  rilis  terkait  neraca  perdagangan  serta  Ekspor-Impor  bulan  April,  kemudian  ada  juga  terkait  rilis  data  Car  Sales  atau  penjualan  mobil  yang  di  proyeksikan  akan  tumbuh  signifikan  dibandingkan  dengan  sebelumnya  karena  adanya  kebijakan  pemerintan  terkait  PPnBM  untuk  kendaraan  mobil  yang  sempat  dibahas  beberapa  waktu  lalu.  Kemudian  China  akan  rilis  data  terkait  penjualan  ritel  yang  diproyeksikan  adanya  penurunan  dibandingkan  sebelumnya  yakni  24,9%  dari  34,2%,  dan  Loan  Prime  Rate  China.  Dan  terakhir  dari  US  akan  rilis  data  terkait  Initial  Jobless  Claims  secara  mingguan.

Sentimen  pertama  yaitu  dari  AS  yang  mana  indeks  saham  acuannya  kompak  minus.  Terjatuhnya  harga  saham  dunia  ini  dipicu  Indeks  oleh  kekhawatiran  investor  bahwa  inflasi  yang  tinggi  akan  segera  datang.  Tanda-tandanya  sudah  tampak.  Vaksinasi  yang  masif  di  banyak  negara  terutama  Amerika  Serikat  (AS)  membuat  mobilitas  mulai  terpantau  pulih.  

Meskipun  recovery-nya  gradual  ,  tetapi  konsumen  sudah  mulai  mau  berbelanja.  Ketika  masyarakat  mulai  membeli  barang  jasa  maka  permintaan  naik  dan  uang  yang  tadinya  'nganggur'  kini  mulai  berpindah  tangan.  Korporasi  mulai  berusaha  meningkatkan  produksi  dan  berekspansi.  Roda  perekonomian  kembali  'muter'.  Likuiditas  yang  berlebih  akan  terserap.  Kenaikan  harga  komoditas  yang  menjadi  input  bagi  aktivitas  ekonomi  seperti  minyak  mentah,  batu  bara,  harga  pangan  hingga  kayu  selanjutnya  akan  diteruskan  ke  konsumen.  

Kenaikan  berbagai  barang  dan  jasa  secara  luas  inilah  yang  disebut  sebagai  inflasi.  Peningkatan  inflasi  menjadi  fokus  para  investor.  Pasalnya  ketika  inflasi  terjadi  apalagi  kenaikannya  tinggi  maka  daya  beli  (purchasing  power)  suatu  mata  uang  menjadi  turun.  Imbal  hasil  dari  investasi  juga  tergerus.  Di  sisi  lain  ketika  inflasi  naik  tinggi,  maka  ada  peluang  bank  sentral  akan  menarik  likuiditas  di  pasaran  atau  yang  lebih  dikenal  dengan  tapering  dan  menaikkan  suku  bunga  yang  membuat  borrowing  cost  menjadi  lebih  mahal.  Tidak  menutup  kemungkinan,  The  Fed  siap  ambil  ancang-ancang  untuk  hawkish  maka  dana  asing  yang  singgah  di  pasar-pasar  emerging  market  seperti  Indonesia  bisa  ditarik  berjamaah.  Aksi  jual  aset  finansial  yang  masif  hanya  akan  membuat  pasar  tertekan.

Risiko  lain  yang  patut  dikalkulasi  oleh  investor  adalah  perkembangan  kasus  Covid-19  di  dalam  negeri.  Memang  secara  angka  kasus  melandai.  Namun  masuknya  berbagai  varian  mutan  dan  adanya  fenomena  mudik  meski  dilarang  jelas  patut  untuk  diwaspadai.  Minggu  ini  ada  gelombang  arus  balik.  Banyak  yang  khawatir  jika  masyarakat  yang  nekad  mudik  hanya  akan  menjadi  superspreader.  Arus  mudik  dan  arus  balik  ini  menjadi  momok  bagi  perekonomian  maupun  pasar.  Inilah  salah  satu  hal  yang  membuat  asing  bisa  terus-menerus  melego  aset  keuangan  dalam  negeri.

Perdagangan  pekan  depan  kemungkinan  akan  lebih  ramai  dibandingkan  dengan  pekan  ini.  Berdasarkan  asumsi  tersebut  kami  memproyeksikan  indeks  pada  perdagangan  awal  pekan  depan  senin  17/5/2021  diperkirakan  akan  bergerak  konsolidasi  pada  range  pergerakan  5900  -  6000.

Download PDF